Efetividade de hedge e razão ótima de hedge para cultura do milho no estado de Goiás

Resumo

Este estudo tem como objetivo analisar as operações de hedge do milho no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás e definir a razão ótima de hedge desta operação e sua respectiva efetividade. As séries temporais utilizadas de preços futuros e a vista são referentes ao perí­odo de maio de 2002 a outubro de 2006 e foram obtidas junto ao Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada. Aplicando o teste da raiz unitária, inferiu-se que ambas as séries são estacionárias na primeira defasagem (P=1). Como resultado, observou-se que a efetividade das operações de hedge do milho para o Estado de Goiás diminui o risco em aproximadamente 70%. Esse resultado determina a relevância da utilização das operações de hedge no mercado futuro da BM&F para o Estado de Goiás, e a utilização do modelo de Myers e Thompson (1989) aplicado no estudo como parâmetro para a análise das operações de hedge.